2020年将尽,今年新冠肺炎疫情无疑是一只「黑天鹅」,对全天下经济带来了伟大的打击。毕马威中国日前公布《2021年宏观经济十大趋势展望》,预料全球包罗中国经济连续苏醒,消费、服务业继续回暖会成为中国经济下一阶段苏醒的主力,中国整年GDP增速将到达8.8%。

毕马威中国首席经济学家康勇示意,邻近年终,可以从许多角度回首2020年中国宏观经济。若是从内外回圈的角度考察,该行以为今年中国经济的特点可以用两个「超预期」来归纳综合:外贸超预期,外资超预期。

今年外贸外资「超预期」

外贸方面,今年前10个月中海内地出口同比增进2.4%,而WTO数据显示上半年全球货物贸易下降了14%,而且展望整年将下降9.2%。此消彼长之下,测算中海内地出口在天下的份额较去年年底提升了2.7个百分点,到达16.7%。外资方面,年头疫情刚发作的时刻,各界异常关注的一个话题是外资是否会大规模撤离中国,一些国家推出某些优惠政策激励本国企业转移投资,也加大了人人的忧郁。但事实上,今年内地行使外资实现了难能可贵的逆势增进。1至10月内地行使外资同比增进6.4%,最近几个月更是录得了两位数的同比增进。而联合国贸发会数据显示今年上半年全球外商投资险些下降了一半,并展望整年将下降30%至40%,形成了鲜明对比。

这两个超预期背后的逻辑其实是类似的。内地通过接纳有力的措施控制住了疫情,并率先最先复工复产。而天下上其他许多国家迟迟不能有用、彻底地控制疫情流传,导致生产受限。同时许多发达国家为了稳固经济,纷纷推出了巨额的财政和钱币政策刺激,海内消费需求依然较为强劲,但生产不足,因此反而加大了对中国生产、投资、出口的依赖。

展望2021年,毕马威指出,明年内地将开启新的五年计划,「十四五」是内地实现第一个百年奋斗目标后,向第二个百年奋斗目标进军的第一个五年计划,具有特殊意义。展望2021年中国经济将连续苏醒,整年GDP增速将到达8.8%。

内地宏观经济将泛起以下十个主要趋势:

1)消费、服务业继续回暖,成为下阶段经济苏醒的主力:经济的修复正在逐渐从企业端向住民端转移。毕马威以为经济连续苏醒将动员消费者信心回升,同时随茯戋”勋控僧I的常态化,线下消费潜力获得释放,消费、服务业继续回暖,并成为下一阶段经济苏醒的主要动力。

2)制造业投资增进提速:工业企业利润回升、补库存周期开启、制造业PMI保持在扩张区间等因素预示了制造业将在未来一段时间保持增进趋势。该行以为制造业投资,尤其是产业升级动员的高技术制造业投资将继续快速增进,成为拉动投资的主力。

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3)出口增速前高后低,总体保持强劲:由于疫情依然在许多国家伸张,未来一段时间外洋市场产需缺口依然存在,展望上半年中海内地出口依然可以保持较高增进。下半年,随茯怑]的推广辅助天下经济逐渐正常化,防疫物资和暂时性出口替换订单将有所削弱。加之高基数的对比,下半年出口增速将放慢。

4)钱币和财政政策逐渐正常化,但需要关注调整的措施:随茪什篣g济逐渐恢复,明年财政和钱币政策将逐渐正常化,赤字率将回调到3%左右,M2和社会融资规模存量增速将同名义GDP增速基本匹配。需要关注的是,财政和钱币政策依然需要保持天真性,退出不宜过早、过快。企业也需要关注宏观政策调整的速率和节奏,控制风险、做好响应计划。

5)内地仍是外商投资的重点,供应链韧性成为主要考量:内地伟大而且快速增进的市场、完整的工业体系、高品质的基础设施,以及不停深入的开放政策,使得内地对外资具有很大吸引力,是跨国公司在全球重点的投资目的地之一。新冠疫情让企业重新思索产业链供应链平安、稳固的主要性。供应链韧性将成为企业全球结构的主要思量因素之一,并动员响应调整。

6)人民币资产吸引力不停增强,人民币汇率稳中有升:2021年内地将继续推进金融市场开放,提升金融市场流动性,进一步便利境外投资者对人民币金融资产投资。该行预期明年人民币汇率将保持稳固,并有一定升值动力。

7)全球经济连续苏醒,但仍将受疫情和疫苗希望制约:毕马威的研究解释,疫情防控好的国家,其经济苏醒也将较快。最近全球新冠疫苗研发不停取得新的希望。全球主要经济体有望于明年上半年逐渐铺开疫情防控措施,动员经济苏醒。也需要注重的是,疫苗大批量的生产、分发和注射依然需要一定时间,各国仍需紧密配合,配合应对这次全球疫情危急。

8)中美经贸摩擦短期内将有所缓和:美国大选基本尘埃落定。现在信息显示,拜登政府更倾向于回归传统政策思绪,重视多边主义,行使现有国际组织推动其政治诉求。预计明年中美双边对话有望增强,不确定性有所降低。然则也应看到,短期内中美关系也恐难泛起显著改善,基准情景是维持现状,作废之前加征的关税和限制措施难度依然较大。

9)亚太区域经济合作增强:亚太地区15个国家近期正式签署了RCEP协定。协定的签署将进一步增强区域内成员国之间的经贸联系,加倍天真地举行区域内产业链供应链结构,增强经济合作。固然也应看到,亚太地区各国经济生长水平差距很大,区域经济一体化依然任重道远。未来天下经济有可能形成亚太─北美─欧盟三足鼎立的局势。

10)创新、平安、环保成为政策关注重点:2021年是「十四五」计划的第一年。毕马威以为明年政策方面有三个关键词值得关注:创新、平安、环保。增强自主创新、实现在焦点科技领域的突破无疑是内地在往后生长的焦点;「十四五」建议也提出实行国家平安战略,把平安生长贯穿到经济、产业、基础设施、战略资源、科技、金融、生态等各个方面;在环保领域,内地提出在2030年前碳排放到达峰值,努力争取2060年前实现碳中和。内地将进一步鼎力推动产业、能源结构绿色转型,提倡节能低耗。

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