社论:平台企业滥用垄断职位亟待羁系整治

11月10日,国家市场监督管理总局发布了《关于平台经济领域的反垄断指南(征求意见稿)》,针对平台经济“二选一”、大数据杀熟、低价倾销等行为进行重点监管。而这些问题,正是近几年大众所熟知的互联网大平台毛病,且深受消费者诟病。

周一全球市场团体走高之后,不论是美股科技股照样港股科技股,都迎来一波急刹车,腾讯控股(00700.HK)三个交易日市值蒸发5888.9亿元,美团-W(03690.HK)市值同期也蒸发373.48亿元,而FAANG中的亚马逊、脸书、奈飞本周以来跌幅都在5%以上。

科技股过山车般的走势究竟是什么原因?业内人士以为,一是来自新冠疫苗的希望,使得“无接触经济”投资逻辑已发生改变,二是市场监管总局最近颁布的《关于平台经济领域的反垄断指南(征求意见稿)》明确克制公司滥用其市场支配职位,并列出了详细的克制措施,例如克制不合理的捆绑销售和以低于成本的价钱出售。违反者可能被要求剥离资产,知识产权或手艺,开放平台或调整算法等,对科技股发生伟大负面效应。

腾讯三日市值蒸发掉一个宁德时代

今年双十一,前期上涨的科技股迎来“打折”。

Wind显示,恒生科技指数在周一触及8524.94的历史高点后回落,停止周三收盘,区间累计跌幅为8.43%,而龙头科技股代表腾讯控股、美团-W、京东团体-SW(09618.HK)、阿里巴巴-SW(09988.HK)等个股亦在创新高后凶猛下跌。

11日,港股科技股尾盘跌幅进一步扩大,阿里巴巴、美团、京东的跌幅均超9%,小米下挫8%,腾讯则下跌约7%。停止收盘,腾讯控股报收551港元/股,三个交易日累计下挫10.33%,市值累计蒸发5888.9亿元,相当于跌掉一个宁德时代(300750.SZ);而美团-W本周同样损失惨重,三个交易日跌幅17.07%,市值累计损失3373.48亿元,比一个上汽团体还多几百亿元。此外,京东团体-SW、阿里巴巴-SW的区间跌幅均在10%以上。

事实上,以FAANG为代表的隔夜美国市场的科技股的走势早已萎靡。本周两个交易日,亚马逊股价已下挫8.35%,脸书、奈飞跌幅也均在5%以上。

高盛在研报中示意,明年全球苏醒的历程将会进一步加速,在此靠山下,风险资产是首选,股票>工业品>信用债>黄金>利率债。今年2月份“深蹲”后,FAANG为首的科技股在社交距离的影响下走势一骑绝尘,其他品种还处在缓慢爬坡状态,但年终市场逻辑转变后,疫情受损较多的线下服务消费、强周期可能战胜科技股。

大跌来自双因素

连日的大跌不禁让投资嫌疑:科技股不香了吗?

某港股基金司理向第一财经记者透露,克日,新冠疫苗有重大突破,而前期科技股的牛市主要受益于“无接触经济”,美股、港股的科技股走势逻辑都是云云,但现在逻辑发生了转变。

北京时间11月9日晚,德国生物手艺公司拜恩泰科(BioNTech)和美国药企辉瑞制药(Pfizer)宣布,二者团结研发的mRNA疫苗在双盲试验中的有效性跨越90%,效果比美国FDA的最低要求(50%有效率)凌驾许多。

另一位基金司理从估值角度告诉第一财经记者,上半年疫情以来,全球超宽松的货币政策导致权益市场发展类行业的估值迅速扩张,无论从纳斯达克指数照样从香港科技股指数来看,估值都在一个历史极端水平,所以在流动性的边际宽松预期受到比较大影响、疫苗有效性预期提升的靠山下,科技股的和发展股会面临比较大的压力。

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